Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
Chức năng
- Hoạt động môi giới chứng khoán nối liền khách hàng với bộ phận
nghiên cứu đầu tư: cung cấp cho khách hàng các báo cáo nghiên cứu và các
khuyến nghị đầu tư.
- Nối liền những người bán và những người mua: đem đến cho khách
hàng tất cả các loại sản phẩm và dịch vụ tài chính.
Đáp ứng những nhu cầu tâm lý của khách hàng khi cần
thiết: trở thành người bạn, người chia sẻ những lo âu căng thẳng và đưa ra
những lời động viên kịp thời.
Khắc phục trạng thái xúc cảm quá mức (điển hình là sợ hãi
và tham lam), để giúp khách hàng có những quyết định tỉnh táo.
• Đề xuất thời điểm bán hàng
1.1.4.2 Tự doanh chứng khoán
Khái niệm
Tự doanh là việc công ty chứng khoán tự tiến hành các giao dịch mua
bán các chứng khoán cho chính mình.
Mục đích của hoạt động tự doanh
Mục đích của hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán nhằm
thu lợi nhuận cho chính mình. Tuy nhiên, để đảm bảo sự ổn định và tính minh
bạch của thị trường, pháp luật các nước đều yêu cầu các công ty chứng khoán
khi thực hiện nghiệp vụ tự doanh phải đáp ứng yêu cầu về vốn và con người.
. Những yêu cầu đối với công ty chứng khoán trong hoạt động tự doanh
• Tách biệt quản lý
- Các công ty chứng khoán phải có sự tách biệt giữa nghiệp vụ tự doanh và
nghiệp vụ môi giới để đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng trong hoạt động.
- Các công ty chứng khoán phải có đội ngũ nhân viên riêng biệt để thực hiện
nghiệp vụ tư doanh. Các nhân viên này phải hoàn toàn tách biệt với bộ phận
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q
5
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
môi giới.
-Bên cạnh đó, các công ty chứng khoán còn phải đảm bảo sự tách bạch về tài
sản của khách hàng với các tài sản của chính công ty.
• Ưu tiên khách hàng
- Công ty chứng khoán phải tuân thủ nguyên tắc ưu tiên cho khách hàng khi
thực hiện nghiệp vụ tự doanh. Điều đó có nghĩa là lệnh giao dịch của khách
hàng phải được xử lý trước lệnh tự doanh của công ty.
• Bình ổn thị trường
- Do tính đặc thù của thị trường chứng khoán, đặc biệt là các thị trường chứng
khoán mới nổi, bao gồm chủ yếu là các nhà đầu tư cá nhân, nhỏ lẻ thì tính
chuyên nghiệp trong hoạt động đầu tư không cao. Điều này rất dễ biến động
bất thường trên thị trường. Vì vậy, các nhà đầu tư lớn, chuyên nghiệp rất cần
thiết để làm tín hiệu hướng dẫn cho toàn bộ thị trường. Bên cạnh hoạt động
của các quỹ đầu tư chứng khoán, các công ty chứng khoán với khả năng
chuyên môn và nguồn vốn lớn của mình có thể thông qua hoạt động tư doanh
góp phần rất lớn trong việc điều tiết cung cầu, bình ổn giá cả của các loại
chứng khoán trên thị trường.
1.1.4.3 Bảo lãnh phát hành chứng khoán
Khái niệm
Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành
thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối
chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khi
phát hành.
Tổ chức bảo lãnh chịu trách nhiệm mua hoặc chào bán chứng khoán
của một tổ chức phát hành nhằm thực hiện việc phân phối chứng khoán để
hưởng hoa hồng.
Các tổ chức bảo lãnh phát hành được hưởng phí bảo lãnh hoặc một tỷ
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q
6
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
lệ hoa hồng nhất định trên số tiền thu được từ đợt phát hành. Phí bảo lãnh
phát hành là mức chênh lệch giữa giá bán chứng khoán cho người đầu tư và
số tiền tổ chức phát hành nhận được.
Bảo lãnh phát hành gồm có các phương thức sau:
- Bảo lãnh với cam kết chắc chắn: là phương thức bảo lãnh mà theo đó
tổ chức bảo lãnh cam kết sẽ mua toàn bộ số chứng khoán phát hành cho dù có
phân phối được hết chứng khoán hay không
-Bảo lãnh theo phương thức dự phòng: là việc tổ chức bảo lãnh cam
kết sẽ mua nốt số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết của tổ chức
phát hành và bán lại ra công chúng. Tại các nước đang phát triển, khi các tổ
chức bảo lãnh còn non trẻ và chưa có tiềm lực lớn thì phương thức bảo lãnh
phát hành dự phòng lại là phương thức bảo lãnh thông dụng nhất.
- Bảo lãnh với cố gắng cao nhất: là phương thức bảo lãnh mà theo đó tổ
chức bảo lãnh tổ chức bảo lãnh thoả thuận làm đại lý cho tổ chức phát hành.
Tổ chức bảo lãnh không cam kết bán toàn bộ số chứng khoán mà cam kết sẽ
cố gắng hết sức để bán chứng khoán ra thị trường, nhưng nếu không phân
phối hết sẽ trả lại cho tổ chức phát hành phần còn lại.
- Bảo lãnh theo phương thức bán tất cả hoặc không: trong phương thức
này, tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh bán một số lượng chứng
khoán nhất định, nếu không phân phối được hết sẽ huỷ toàn bộ đợt phát hành.
- Bảo lãnh theo phương thức tối thiểu - tối đa: là phương thức trung
gian giữa phương thức bảo lãnh với cố gắng cao nhất và phương thức bảo
lãnh bán tất cả hoặc không. Theo phương thức này, tổ chức phát hành yêu cầu
tổ chức bảo lãnh bán tối thiểu một tỷ lệ chứng khoán nhất định (mức sàn).
Vượt trên mức ấy, tổ chức bảo lãnh được tự do chào bán chứng khoán đến
mức tối đa quy định (mức trần). Nếu lượng chứng khoán bán được đạt tỷ lệ
thấp hơn mức yêu cầu thì toàn bộ đợt phát hành sẽ bị huỷ bỏ.
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q
7
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
1.1.4.4 Tư vấn đầu tư
Khái niệm
Tư vấn đầu tư chứng khoán là đưa ra lời khuyên, phân tích các tình
huống hay thực hiện một số công việc có tính chất dịch vụ cho khách hàng.
Nguyên tắc của hoạt động tư vấn
- Hoạt động tư vấn là việc người tư vấn sử dụng kiến thức, đó chính là
vốn họ bỏ ra kinh doanh, nhưng những báo cáo phân tích của họ lại có tác
động tâm lý rất lớn đến người được tư vấn và có thề làm cho người được tư
vấn hưởng lợi hay bị thiệt hại. Nhà tư vấn phải luôn là những người thận
trọng khi đưa ra những lời bình luận về giá trị của các loại chứng khoán, nếu
người đầu tư có lợi, kiếm được tiền từ lời tư vấn này thì họ sẽ vui mừng
nhưng nếu họ bị thiệt hại thì họ sẽ tìm kiếm các nhà tư vấn để phàn nàn, thậm
chí bắt bồi thường. do vậy, khi hành động, nhà tư vấn cần đặt ra và tuân theo
một số nguyên tắc nhất định, tối thiểu như sau:
+ Không bảo đảm chắc chắn về giá trị của chứng khoán.
+ Luôn nhắc nhở khách hàng rằng những lời tư vấn của mình có thể
không hoàn toàn chính xác và khách hàng cần biết rằng nhà tư vấn sẽ không
chịu trách nhiệm về những lời khuyên đó.
+ Không được dụ dỗ, mời gọi khách hàng mua hay bán một loại
chứng khoán nào đó, những lời tư vấn phải được xuất phát từ cơ sở khách
quan là sự phân tích tổng hợp một cách lôgích, khoa học.
1.1.4.5 : Tư vấn tài chính doanh nghiệp
Khái niệm
Tư vấn tài chính doanh nghiệp: Tư vấn cho doanh nghiệp xử lý các vấn
đề khó khăn, vướng mắc trong hoạt động tài chính, tư vấn cho doanh nghiệp
xây dựng kế hoạch tài chính trong kinh doanh, lập đề án thu xếp vốn theo nhu
cầu doanh nghiệp.
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q
8
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
Công ty chứng khoán được phép thực hiện nghiệp vụ tư vấn tài chính
bao gồm:
• Tư vấn tái cơ cấu tài chính doanh nghiệp, thâu tóm, sáp nhập doanh
nghiệp, tư vấn quản trị công ty cổ phần;
• Tư vấn chào bán, niêm yết chứng khoán;
• Tư vấn cổ phần hoá, xác định giá trị doanh nghiệp;
1.1.4.6 : Lưu ký chứng khoán
Lưu ký chứng khoán là việc lưu giữ, bảo quản chứng khoán và các
chứng từ có giá của khách hàng, đồng thời thực hiện các quyền của khách
hàng đối với chứng khoán
1.2. Họat động tư vấn tài chính doanh nghiệp trong công ty chứng khoán
1.2.1 : Khái niệm
Tư vấn tài chính doanh nghiệp là một lĩnh vực khá mới mẻ ở Việt Nam,
tư vấn tài chính doanh nghiệp là tư vấn cho doanh nghiệp xử lý các vướng
mắc trong hoạt động tài chính, tư vấn cho doanh nghiệp xây dựng kế hoạch
tài chính trong kinh doanh,lập đề án thu xếp vốn theo nhu cầu doanh nghiêp
1.2.2 : Sự cần thiết của hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp
1.2.2.1 Đối với công ty chứng khoán
Hoạt động tư vấn tài chính là một trong các dịch vụ của công ty chứng
khoán,nó góp phần thúc đẩy công ty chứng khoán phát triển, khi doanh
nghiệp có nhu cầu về các dịch vụ tư vấn tài chính, các công ty chứng khoán
sẽ cung cấp dịch vụ từ đó sẽ thu phí tư vấn, điều này giúp cho công ty chứng
khoán tạo được doanh thu từ hoạt động góp phần giúp cho công ty tồn tại và
phát triển
Hoạt động tư vấn tài chính còn góp phần củng cố hỗ trợ các bộ phận
khác, để thưc hiện các dịch vụ tư vấn tài chính đòi hỏi sự kết hợp của nhiều
bộ phận khác nhau trong công ty từ đó sẽ giúp các hoạt động khác đem lại thu
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q
9
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
nhập và nâng cao kinh nghiệm cho nhân viên thực hiện
I.2.2.2 Đối với doanh nghiệp
Trong nền kinh tế hiện nay, một doanh nghiệp tồn tại và phát triển thì
cần tạo được một vị thế vững chắc trên thị trường
Hoạt động tư vấn tài chính sẽ trợ giúp doanh nghiệp trong chuyển đổi
hình thức sở hữu, cơ cấu lại cấu trúc tài chính, thực hiện việc niêm yết và
phát hành chứng khoán doanh nghiệp nhằm huy động vốn .Các công ty chứng
khoán với hoạt động tư vấn tài chính chuyên nghiệp sẽ giúp doanh nghiệp
tiếp cận dễ dàng, nhanh chóng, hiệu quả, tiết kiệm được chi phí và thời gian
cho doanh nghiệp
I.2.2.3 Đối với thị trường chứng khoán và nền kinh tế
Hoạt động tư vấn tài chính là một nhu cầu ngày càng lớn của các doanh
nghiệp, các công ty chứng khoán phát triển tốt hoạt động tư vấn tài chính sẽ
giúp các doanh nghiệp có được những phát triển lớn trong hoạt động tài
chính,thúc đẩy sự phát triển của các công ty từ đó sẽ thúc đẩy nền kinh tế
chung phát triển
Hoạt động tư vấn tài chính phát triển cũng thể hiện sự phát triển của thị
trường chứng khoán, giúp thị trường hoạt động trôi chảy và có tính chuyên
nghiệp cao
1.2.3.Các nguyên tắc khi thực hiện hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp
Khi cung cấp các dịch vụ tư vấn trên công ty chứng khoán và nhân viên
của công ty phải:
a) Tuân thủ đạo đức nghề nghiệp;
b) Bảo đảm tính độc lập, trung thực, khách quan và khoa học
của hoạt động tư vấn;
c) Không được tiến hành các hoạt động có thể gây hiểu lầm
về giá cả, giá trị và bản chất của bất kỳ loại chứng khoán nào;
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q
10
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
d) Không được cung cấp thông tin sai sự thật về các công ty
mà mình cung cấp dịch vụ tư vấn;
e) Bảo mật thông tin nhận được từ tổ chức sử dụng dịch vụ tư
vấn trong quá trình cung ứng dịch vụ tư vấn trừ trường hợp được khách hàng
đồng ý hoặc khách hàng có quy định khác;
f) Chịu trách nhiệm trước pháp luật và bồi thường thiệt hại
cho bên sử dụng dịch vụ tư vấn khi vi phạm các cam kết trong hợp đồng tư
vấn.
- Công ty chứng khoán nắm giữ cổ phần hoặc phần vốn góp từ 10% trở
lên vốn điều lệ của một công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn không
được cung cấp dịch vụ nêu tại điểm b, điểm c cho công ty đó.
- Khi thực hiện tư vấn chào bán, niêm yết chứng khoán, công ty chứng
khoán phải tuân thủ các nguyên tắc sau:
g) Phải ký hợp đồng với tổ chức được tư vấn. Hợp đồng phải
quy định rõ quyền, nghĩa vụ của bên tư vấn và bên được tư vấn trong việc
chuẩn bị hồ sơ tư vấn chào bán, niêm yết và các vấn đề khác có liên quan;
h) Có trách nhiệm hướng dẫn tổ chức chào bán, tổ chức niêm
yết về quyền, nghĩa vụ khi thực hiện niêm yết chứng khoán;
Liên đới chịu trách nhiệm về những nội dung trong hồ sơ chào bán,
niêm yết chứng khoán.
1.2.4 :Nội dung hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp
Theo quyết định 27 về việc ban hành quy chế tổ chức và hoạt động
công ty chứng khoán thì các công ty chứng khoán được phép thực hiện nghiệp
vụ tư vấn tài chính doanh nghiêp bao gồm :
• Tư vấn tái cơ cấu tài chính doanh nghiệp, thâu tóm, sáp nhập doanh
nghiệp, tư vấn quản trị công ty cổ phần;
• Tư vấn chào bán, niêm yết chứng khoán;
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q
11
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
• Tư vấn cổ phần hoá, xác định giá trị doanh nghiệp;
• Tư vấn tài chính khác phù hợp với quy định pháp luật.
1.2.4.1.Tư vấn phát hành chứng khoán (chào bán ) chứng khoán
Khái niệm
Phát hành chứng khoán là một giải pháp tài chính hiệu quả để doanh
nghiệp thu hút nguồn vốn từ thị trường chứng khoán phục vụ mục tiêu phát
triển kinh doanh, mở rộng quy mô doanh nghiệp.
Phát hành chứng khoán để huy động vốn từ công chúng, tài trợ cho sự
lớn mạnh của doanh nghiệp không chỉ là một kênh cung cấp vốn mới, hiệu
quả và bền vững mà còn là một giải pháp hữu ích để doanh nghiệp khẳng định
sức mạnh kinh doanh của mình trên thị trường tài chính. Sự lớn mạnh về quy
mô, hình ảnh nổi bật, danh tiếng và khả năng thanh khoản cao của loại chứng
khoán doanh nghiệp phát hành là những ưu thế nổi bật mà doanh nghiệp có
được khi phát hành chứng khoán.
Phương thức phát hành chứng khoán
Có 2 phương thức phát hành chứng khoán trên thị trường sơ cấp. Đó là
phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng.
Phát hành riêng lẻ (Private Placement)
Phát hành riêng lẻ là việc công ty phát hành chào bán chứng khoán của
mình trong phạm vi một số người nhất định (thông thường là cho các nhà đầu
tư có tổ chức có ý định nắm giữ chứng khoán một cách lâu dài) như công ty
bảo hiểm, quỹ hưu trí với những điều kiện hạn chế chứ không phát hành
rộng rãi ra công chúng. Các ngân hàng đầu tư cũng có thể tham gia vào việc
phát hành riêng lẻ với tư cách nhà phân phối để hưởng phí phát hành. Đa số
các đợt phát hành trái phiếu đều thực hiện dưới hình thức phát hành riêng lẻ,
việc phát hành cổ phiếu thường - cổ phiếu phổ thông ít khi được thực hiện
dưới hình thức này.
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q
12
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
Phát hành chứng khoán ra công chúng
Phát hành chứng khoán ra công chúng là việc phát hành trong đó chứng
khoán có thể chuyển nhượng được bán rộng rãi ra công chúng cho một số
lượng lớn người đầu tư nhất định (trong đó phải dành một tỷ lệ cho các nhà
đầu tư nhỏ) và khối lượng phát hành phải đạt một mức nhất định
Từ 2 phương thức phát hành chứng khoán nói trên các công ty chứng
khoán cũng xây dựng các hoạt động tư vấn phát hành tương ứng
• Tư vấn phát hành trái phiếu /cổ phiếu ra công chúng
• Tư vấn phát hành trái phiếu/ cổ phiếu riêng lẻ
Công ty chứng khoán sẽ giúp doanh nghiệp:
• Nghiên cứu thị trường chứng khoán, đặc điểm của các loại chứng
khoán doanh nghiệp phát hành
• Xác định thời điểm, cơ cấu và phương án phát hành chứng khoán
• Chuẩn bị phương án phát hành
• Hoàn tất hồ sơ, thủ tục xin phép phát hành
• Phát hành, phân phối chứng khoán và tìm kiếm các đối tác đầu tư;
• Quản lý và thực hiện các nghĩa vụ tài chính liên quan tới chứng khoán
đã phát hành.
1.2.4.2.Tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp
Khái niệm
Tư vấn cổ phần hoá là cung cấp các dịch vụ tư vấn trọn gói đảm bảo
phục vụ các doanh nghiệp trong quá trình cổ phần hoá, chuyển đổi hình thức
sở hữu
Nội dung tư vấn cổ phần hóa bao gồm
• Tư vấn xác định thời điểm và hình thức cổ phần hoá
Cổ phần hoá là giải pháp chuyển đổi hình thức sở hữu của doanh
nghiệp, tư vấn cổ phần hóa sẽ giúp các doanh nghiệp xác định thời gian, hình
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q
13
Chuyên đề tốt nghiệp Khoa Ngân hàng – Tài chính
thức để thực hiện quá trình cổ phần hoá. Đồng thời giúp doanh nghiệp hoàn
thành các thủ tục để đảm bảo doanh nghiệp thực hiện cổ phần hoá theo đúng
lộ trình và mục tiêu đặt ra.
• Tư vấn xử lý tài chính và định giá doanh nghiệp
Các công ty chứng khoán và công ty tư vấn tài chính sẽ phối hợp với
các bên hữu quan để trợ giúp doanh nghiệp thực hiện phân bổ tài sản và giải
quyết nợ phù hợp với các quy định hiện hành, đảm bảo lợi ích của các bên
trong quá trình cổ phần hoá.
Để doanh nghiệp thực hiện quá trình cổ phần hoá theo quy trình, thủ
tục và phương án hiệu quả, các công ty sẽ giúp doanh nghiệp thực hiện xây
dựng cơ chế và hoàn tất thủ tục định giá doanh nghiệp theo các quy định của
luật pháp việt nam về cổ phần hoá doanh nghiệp và định giá doanh nghiệp.
• Tư vấn xác định phương thức bán cổ phần và làm đại lý phân phối
Khi quá trình cổ phần hoá được thực hiện thông qua hình thức bán cổ
phần ra bên ngoài, các công ty sẽ giúp doanh nghiệp xác định phương thức,
thời gian và triển khai bán cổ phần ra bên ngoài
• Tư vấn hoàn thành các thủ tục và hồ sơ cổ phần hoá
Các công ty giúp doanh nghiệp tập hợp và chuẩn hoá thông tin, biên
soạn và hoàn chỉnh hồ sơ cổ phần hoá và hoàn tất các thủ tục trong quá trình
cổ phần hoá doanh nghiệp.
• Tư vấn xây dựng cơ cấu vốn doanh nghiệp
Nhằm để giúp doanh nghiệp nâng cao hiệu quả hoạt động, nâng cao
năng lực cạnh tranh nói chung và năng lực tài chính nói riêng, sẽ hỗ trợ doanh
nghiệp xác định cơ cấu vốn phù hợp với đặc điểm, chiến lược phát triển nhằm
đảm bảo một cơ cấu tài chính tối ưu.
• Tư vấn xây dựng cơ chế quản trị công ty
Khi doanh nghiệp đã hoàn thành quá trình chuyển đổi hình thức sở hữu,
Vũ Thu Trang Tài chính Doanh nghiệp 46Q
14
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét